Российская карта структурных продуктов

В конце срока вам возвращают не менее оговорённой суммы, даже если актив подешевел. Если актив вырос выше стартовой цены — вы получаете долю от этого роста, причём сверху прибыль ничем не ограничена. Иногда дополнительно платится купон. Возможна «зеркальная» вариация на падение.

Структурная облигация, имеющая основные параметры, аналогичные конвертируемым облигациям: 1) гарантия возврата номинала, 2) возможность получить базовый актив по заранее определенной цене или эквивалентную денежную выплату. Иногда дополнительно платится купон.

Вложенная сумма защищена так же, как и в 1100. Но заработок на росте актива ограничен заранее известным потолком — выше него прибыль уже не растёт, даже если актив продолжает дорожать. Возможна «зеркальная» вариация на падение.

Вы участвуете в росте актива, пока цена не коснётся заданного барьера. После касания участие «отключается», и дальше действует только защита капитала (иногда с небольшой доплатой). Подходит, если рынок в целом растёт, но не слишком сильно. Возможна «зеркальная» вариация на падение. Жаргонное название возникло потому, что график выплаты по такому продукту похож на акулий плавник, торчащий из воды.

Капитал защищён, а прибыль формируется не столько за счёт роста актива, сколько за счёт регулярных купонных выплат, размер которых зависит от его поведения. Потенциал заработка ограничен. Возможна «зеркальная» вариация на падение.

Позволяют купить актив дешевле его текущей рыночной цены. Взамен максимальная прибыль заранее ограничена определённым уровнем. Хорошо работает, когда цена актива стоит на месте или чуть растёт.

Та же идея, что и в 1200, но скидка может быть ещё больше — при условии, что цена актива ни разу не коснётся заданного барьера. Если барьер задет, продукт превращается в обычный дисконтный сертификат. Больше потенциальная выгода — выше и риск.

Купон выплачивается всегда, независимо от того, как вёл себя актив. Но в конце срока: если цена актива выше стартового уровня — вам возвращают деньги; если ниже — вместо денег могут отдать сам актив по невыгодной цене, то есть часть вложений можно потерять.

Похоже на 1220: купон платится всегда. Но пока цена актива не коснулась барьера, возврат денег в конце срока надёжнее. После касания барьера продукт ведёт себя как обычная бумага 1220, и риск потерь возрастает.

Бустер от английского слова boost – «способствовать росту, повышать» До определённого уровня цены – страйка - результат повторяет движение актива один к одному. После этого уровня результат растёт быстрее самого актива — но лишь до заданного потолка, выше которого прибыль не увеличивается.

Если цена актива ни разу не коснулась заданного барьера, в конце срока вы получаете не меньше определённого уровня, даже если сам актив почти не подорожал. Прибыль сверху ограничена потолком. Подходит для рынка, стоящего на месте или слегка растущего.

Купон условный: за период он выплачивается, если на дату наблюдения цена актива не ниже купонного барьера, и не выплачивается, если ниже. В варианте «с памятью» пропущенные купоны не сгорают, а выплачиваются вместе со следующим, как только условие выполнено. В конце срока: если цена актива на страйке или выше — вам возвращают номинал; если ниже — выплата снижается вместе с активом. В варианте с барьером погашения номинал возвращается целиком, пока этот барьер не пробит. Досрочного погашения здесь нет.

Простое повторение движения актива один к одному (за вычетом небольшой комиссии). По сути — удобный способ вложиться в индекс, корзину акций или товар, которые сложно или неудобно купить напрямую.

До стартовой цены результат следует за активом один к одному. Выше этой цены результат растёт быстрее самого актива, и верхнего предела нет. Хорошо подходит для растущего и нестабильного рынка.

Если цена актива не коснулась заданного барьера, в конце срока вы получаете не меньше стартовой цены, даже если актив просто топтался на месте. Если барьер задет — продукт превращается в обычный трекер. Прибыль сверху не ограничена.

Сочетание двух идей: пока барьер не задет, рост актива приносит усиленную прибыль, а при падении есть защита не ниже стартовой цены. Если барьер всё же задет, продукт становится обычной облигацией увеличенного участия (1310).

Необычная особенность: пока цена актива не коснулась барьера, заработать можно и на росте, и на падении — движение в любую сторону превращается в прибыль. Если барьер всё же задет, продукт превращается в обычный трекер (1300).

Дают усиленный, в разы больший, чем у самого актива, результат от движения цены при относительно небольшом вложении. Один вид растёт в цене при росте актива, другой — при его падении. Можно потерять все вложенные деньги, но не больше. Стоимость варранта может снижаться просто с течением времени, даже если цена актива не меняется.

Тот же усиленный эффект от движения цены, что и у обычного варранта, но максимальная прибыль заранее ограничена. Требует, чтобы за позицией регулярно следили.

Ключевое, о чем нужно упомянуть – диджитал (бинарный) варрант. Если показатель БА выше (колл) или ниже (пут) страйка, то выплачивается указанная доля от номинала

Вторая важная вариация — диджитал-спред.

Похожи на обычные варранты, но с барьером: касание барьера сразу обнуляет продукт. Цена такого варранта меньше зависит от общей нестабильности рынка и медленнее «сгорает» со временем — инструмент для более краткосрочных сделок.

Тот же принцип, что и у обычного варранта нокаут, но без установленной даты окончания — держать его можно сколько угодно. Барьер при этом каждый день немного сдвигается. Касание барьера по-прежнему обнуляет продукт.

Аналогичны трекерам, передают динамику базового актива линейно. Однако, коэффициент участия в активе больше 100%. Чтобы исключить возможность потери больше вложенной суммы, в продукте предусмотрен барьер, при достижении которого происходит досрочное погашение – аналог маржин-колла у классических фьючерсов

Как варрант нокаут, но барьеров два — сверху и снизу. Пока цена остаётся между ними, продукт действует; касание любого из барьеров его обнуляет. Прибыль при этом заранее ограничена сверху. Подходит для рынка, который движется в боковике.

Важнейший продукт этого типа – купонный варрант. Номинал никогда не погашается, и выплачивается набор условных купонов по фиксированной ставке при выполнения условия.

Общая идея аналогична 2210 – обеспечить инвестору линейное участие в динамике базового актива с плечом. Однако, в отличие от продукта 2210, в данном случае отсутствует барьер – «маржинколл». Продукт передает инвестору усиленную динамику продукта за указанный период (чаще всего – день), и на следующий день, следующий дневной результат применяется уже к новой, пересчитанной базе. Таким образом, при неблагоприятной динамике базового актива плечо плавно снижается до нуля, и наоборот. Риск резкого движения базового актива внутри дня берет на себя эмитент.